CORE VIEW
Макронастрій на ринку пом'якшився, будівництво після свят було повільним, нафтохімічні запаси значно накопичилися, а пластик впав після сплеску.
Короткостроковий ринок перебуває в періоді вакууму, коли попит необхідно перевірити, а тиск пропозиції ще не зосередився. Відповідно до ритму минулого року, найближчим часом темпи переробки будуть поступово зростати. Через два тижні після свята може з’явитися цілий ряд необхідних товарів. Існує деяка підтримка нижче короткострокової ціни, і ринкова тенденція може повторитися. Короткострокова стратегія коротких продажів може поступово зупинити надлишок.
Однак після завершення короткострокового поповнення нижньої течії точка ринкового протиріччя все одно повернеться до підтвердження та фальсифікації очікувань високого попиту. Збільшення пропозиції за останні 23 роки більш певне. В даний час тиск на запаси промислового ланцюга зріс. Якщо майбутній приріст попиту не зможе засвоїти приріст пропозиції, тиск на ринкові запаси продовжуватиме зростати. Якщо попит високий, а очікування фальсифіковані, ринок усе одно розпочне середньострокову корекцію.
Точки ризику: макросередовище перевищує очікування, ціни на сировину перевищують очікування, а пропозиція перевищує очікування
Логічний слід
01
Різниця в ціні:
Основа трохи міцніша, але все одно слабка
Станом на 3 лютого різниця в пластиковій основі становила - 29 юанів/тонну, а різниця в ціні 5-9 становила 37 юанів/тонну. Минулого тижня ціна на пластик то піднялася, то впала, і базис трохи зміцнився, але спотова угода була поганою, а основа все ще була слабкою. Відновлення початку будівництва та додавання нових виробничих потужностей, ринковий тиск у майбутньому все ще буде великим, а ймовірність великого базису залишатиметься слабкою. Однак короткострокова основа збігається, і ціна може повторюватися.
02
Попит:
Після відпустки відновилося виробництво, і дно конструкції почало повільно підніматися
Минулого тижня запуск виробництва сільськогосподарської плівки зріс на 10 відсотків до 30 відсотків, виробництво упаковки зросло на 4 відсотки до 41 відсотка, виробництво мононитки зросло на 5 відсотків до 30 відсотків, виробництво плівки зросло на 10 відсотків до 35 відсотків, виробництво пустотілих зросло на 4% до 29%, а виробництво труб зросло на 8% до 28%. Що стосується сільськогосподарської плівки, попит ще не повністю відновився, і галузь почала повільно розвиватися. У майбутньому настає пік сезону виробництва сільськогосподарської плівки, і попит на сільськогосподарську плівку може значно зрости. Що стосується труб, то середні та великі заводи відновили виробництво після фестивалю. Більшість малих і середніх заводів почали роботу після Свята ліхтариків, і стартове навантаження поступово збільшувалося.
03
Постачання:
Нова виробнича потужність введена в експлуатацію, і початок роботи зростає, а тиск постачання поступово зростає
Минулого тижня підприємства з виробництва ПЕ запрацювали на рівні {{0}},58 відсотка, що на 0,23 відсотка більше ніж за тиждень. Втрати на технічне обслуговування становлять 29800 тонн із зменшенням на 4500 тонн від тижня до місяця, а втрати на технічне обслуговування знаходяться на низькому рівні. За попередніми оцінками, втрати на технічне обслуговування цього тижня становитимуть 25800 тонн, що на 4000 тонн менше в порівнянні з попереднім місяцем, і очікується збільшення поставок. У зв’язку з виробництвом Guangdong Petrochemical і Hainan Refining and Chemical, а також перезапуском Wanhua Chemical (600309) та інших підрозділів, тиск постачання буде поступово зростати, а рівень використання внутрішніх потужностей може зрости до понад 90 відсотків у лютому.
04
Імпорт:
Після свята кількість розмитнень у Гонконзі зросла, а кількість імпорту, що висить догори ногами, трохи зросла
Минулого тижня ціна на внутрішньому ринку впала, але пропозиція на зовнішньому ринку була обмеженою, у поєднанні з кращим попитом на зовнішньому ринку, зовнішня пропозиція зросла, а різниця між внутрішніми та зовнішніми цінами зросла. Після свята більшість підприємств один за одним поверталися на ринок. Попит на нижній течії повільно відновлювався, і атмосфера ринкових операцій була відносно легкою. Із згасанням факторів впливу святкових днів обсяг імпорту до порту для митного оформлення збільшився, але загальний обсяг до порту був невеликим, а тиск портових запасів не був великим.
05
Інвентар:
Запаси промислового ланцюга продовжують накопичуватися
Станом на 3 лютого інвентаризація пробних виробничих підприємств, портових запасів і вибіркових трейдерів показала тенденцію до зростання в місячному обчисленні. Під час Свята Весни накопичується багато запасів, продажі після свята не йдуть гладко, а запаси виробничих підприємств накопичуються, але загальний тиск не помітний, що відповідає закону роботи з історичними даними. Запас порту, імпорт до порту менший, але транзакція слабка протягом тижня, відновлення нижньої течії обмежене, а запаси накопичуються незначно. З точки зору трейдерів, відновлення нижньої течії було повільним, меншим, ніж очікувалося, а швидкість відвантаження сповільнилася. Окрім виконання нафтохімічного плану, було очевидне накопичення запасів.